總結(jié)是一種反思的過程，通過總結(jié)我們可以提高自己的思考能力。在寫總結(jié)時(shí)應(yīng)該注重?cái)?shù)據(jù)和事實(shí)的支持，避免空泛和主觀性太強(qiáng)。通過閱讀他人的總結(jié)范文，可以發(fā)現(xiàn)共同的經(jīng)驗(yàn)和問題，借鑒他人成功的經(jīng)驗(yàn)。

美國主權(quán)協(xié)議書篇一

近期，美國的債務(wù)問題尤為引人注目。論文4月18日，標(biāo)準(zhǔn)普爾將美國主權(quán)信用的前景展望從“穩(wěn)定”下調(diào)至“負(fù)面”。國際貨幣基金組織(imf)204月11日發(fā)布的《世界經(jīng)濟(jì)展望》中警告稱，美國的債務(wù)問題可能削弱全球金融體系穩(wěn)定性。美國財(cái)政部稱，到年5月16日，美國已經(jīng)達(dá)到法定的14.29萬億美元債務(wù)上限。若國會(huì)在8月2日之前不提高舉債上限，美國可能出現(xiàn)債務(wù)違約。美國債務(wù)危機(jī)似乎到了一觸即發(fā)的時(shí)刻。美國是否真的會(huì)爆發(fā)債務(wù)危機(jī)，美國債務(wù)問題的前景究竟如何，我們還需要進(jìn)行仔細(xì)的梳理。

一、美國公共債務(wù)現(xiàn)狀概覽。

經(jīng)濟(jì)危機(jī)爆發(fā)后，為了使美國經(jīng)濟(jì)盡快地從危機(jī)中恢復(fù)，美國政府出臺了一系列刺激計(jì)劃，導(dǎo)致美國政府公共債務(wù)快速攀升。根據(jù)美國財(cái)政部數(shù)據(jù)，財(cái)年美國財(cái)政赤字1.42萬億美元，為gdp的9.9%；國債余額超過12萬億美元，為gdp的84%。2010財(cái)年美國財(cái)政赤字達(dá)到1.29萬億美元，占gdp的8.9%，國債余額超過13.4萬億美元，占gdp的92%。2011財(cái)年美國財(cái)政赤字預(yù)計(jì)將達(dá)1.65萬億美元，債務(wù)總額早在5月16日就已經(jīng)達(dá)到14.29萬億美元上限。圖1顯示從開始，美國國債的gdp占比不斷攀升，至今已經(jīng)突破二戰(zhàn)以來的最高點(diǎn)，且仍有加速上漲之勢。

與此同時(shí)，投資者對于美國政府主權(quán)債務(wù)違約的擔(dān)憂也在升溫。在信用衍生產(chǎn)品市場，美國信用違約掉期合同的價(jià)格近期在不斷攀升。圖2是美國政府債的一年、五年、十年期cds的.交易價(jià)格曲線。2011年5月以來，美國一年、五年和十年期的cds價(jià)格均呈快速上升趨勢，特別是一年期cds，價(jià)格已經(jīng)翻了一番。

盡管美國已經(jīng)觸及債務(wù)“天花板”，美國國會(huì)至今尚未就提高債務(wù)上限問題達(dá)成一致，但目前美國發(fā)生債務(wù)違約的可能性較小。其原因可從經(jīng)濟(jì)和政治角度分別加以考慮：

（一）經(jīng)濟(jì)原因。

1、美國擁有健全的財(cái)政、貨幣政策體系。

目前，學(xué)者們對于歐洲債務(wù)危機(jī)爆發(fā)的原因已經(jīng)進(jìn)行了大量研究，大家普遍認(rèn)為歐盟統(tǒng)一的貨幣政策和成員國各自為政的財(cái)政政策之間的矛盾是爆發(fā)歐債危機(jī)的主要原因之一。

然而，美國擁有健全的財(cái)政和貨幣政策體系，在應(yīng)對危機(jī)中，財(cái)政和貨幣政策可以相互配合，發(fā)揮更好的效果。為應(yīng)對危機(jī)造成的經(jīng)濟(jì)下滑，美國政府采取了一系列稅收優(yōu)惠措施，包括減免個(gè)人所得稅、提高固定資產(chǎn)投資企業(yè)的所得稅優(yōu)惠扣除標(biāo)準(zhǔn)以及提高新能源、節(jié)能減排、交通等方面的稅收優(yōu)惠等措施。同時(shí)增加公共支出進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、教育、醫(yī)療設(shè)備完善以及新能源技術(shù)研發(fā)、失業(yè)補(bǔ)貼等。為配合上述財(cái)政政策，美聯(lián)儲實(shí)行了一系列擴(kuò)張性貨幣政策，其中包括降低基準(zhǔn)利率、存款準(zhǔn)備金率及貼現(xiàn)率等低利率政策和為市場直接注入流動(dòng)性的量化寬松貨幣政策。特別值得一提的是，在債務(wù)規(guī)模接近上限的情況下，美聯(lián)儲的量化寬松的貨幣政策一方面通過購買美國國債提高債券價(jià)格，降低收益率，另一方面利用通貨膨脹減輕美國政府的債務(wù)負(fù)擔(dān)，可謂“一石二鳥”。

如果從債務(wù)絕對規(guī)模角度看來，美國無疑是全球第一。但是如果我們考察相對債務(wù)規(guī)模，即政府凈債務(wù)占gdp的比重（稱為凈債務(wù)率），會(huì)發(fā)現(xiàn)美國的債務(wù)并不比其他國家更突出。日本的凈債務(wù)比率遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過美國，但日本并未發(fā)生危機(jī)，甚至日本公債一直被認(rèn)為是穩(wěn)健的。在債務(wù)危機(jī)爆發(fā)前，愛爾蘭凈債務(wù)率為20%；希臘為110%，然而這兩個(gè)國家卻都爆發(fā)了債務(wù)危機(jī)?？梢妰魝鶆?wù)率并不能成為一國是否爆發(fā)債務(wù)危機(jī)的決定性因素，政府對債務(wù)品種和期限的合理安排以及融資能力更為重要。

而在外資占總債務(wù)的比重方面，美國也并非如想象的那么糟糕。目前，美國未到期國債中，由國內(nèi)機(jī)構(gòu)和個(gè)人持有的占比高達(dá)58.5%，海外私人投資者持有的占比為7.5%，海外官方持有的占比為36%，這一占比遠(yuǎn)低于多數(shù)新興市場國家。

3、美元仍然是最主要的國際貨幣。

全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)爆發(fā)后，包括中國在內(nèi)的很多國家都在積極推進(jìn)外匯儲備多元化，降低美元計(jì)價(jià)資產(chǎn)的比例。但到目前為止，美元依然是最主要的國際貨幣，其核心地位并未改變。美國政府發(fā)行的美元通過不平衡的貿(mào)易結(jié)構(gòu)流到海外市場，世界各國特別是新興經(jīng)濟(jì)體持有大量美元，需要有一個(gè)投資場所。且這類投資者并不追求投資回報(bào)率而是更看重投資的安全性。放眼全球，美國的國債市場是它們最好的選擇，既有足夠的容納量、也具有較高的安全性和穩(wěn)定性。這客觀上創(chuàng)造了對美國國債的強(qiáng)勁需求，為彌補(bǔ)巨額美國債務(wù)提供了資金支持。這也是美國巨額債務(wù)可以維持的重要理由之一。

（二）政治原因。

目前對債務(wù)問題的討論除了經(jīng)濟(jì)方面的考慮之外，政治因素也占很大比重。美國大選臨近，民主、共和兩黨都想利用債務(wù)問題為各自增加砝碼。這也使得美國國會(huì)遲遲無法就提高債務(wù)上限問題達(dá)成一致。然而，美國國會(huì)兩黨誰也不想背上觸發(fā)“債務(wù)危機(jī)”的黑鍋，只是想透過彼此的施壓與博弈贏得更多的政治得分而已，并且處于保證和維護(hù)美國國家安全利益考慮，相信兩黨會(huì)在提高美國政府的舉債上限問題上達(dá)成一致。

雖然美國爆發(fā)債務(wù)危機(jī)的可能性很小，但美國的債務(wù)問題卻不容忽視。要想從根本上解決美國的債務(wù)問題，就必須增收節(jié)支以削減財(cái)政赤字。從目前看，美國政府在財(cái)政增收和節(jié)支方面都難有很大作為。對于增加收入，最重要的途徑就是增稅。目前美國經(jīng)濟(jì)尚未完全恢復(fù)元?dú)猓I(yè)率居高不下，在此時(shí)增稅對經(jīng)濟(jì)恢復(fù)無疑是雪上加霜。至于節(jié)約開支，造成美國財(cái)政赤字的兩大主因是龐大的社保開支和軍費(fèi)開支。社保開支涉及廣大選民切身利益，被美國政治人物認(rèn)為是不可觸碰的“紅線”。美國大選即將臨近，巴馬政府絕不會(huì)在這個(gè)時(shí)候收縮社保開支。同時(shí)，未來內(nèi)，戰(zhàn)后“嬰兒潮”時(shí)期出生的一代人即將退休，政府用于醫(yī)療保險(xiǎn)、社會(huì)保障的資金將急劇膨脹。而美國軍費(fèi)開支則歷來受到利益集團(tuán)和政治寡頭的保護(hù)，短期內(nèi)大幅削減幾無可能。

結(jié)語。

盡管全球經(jīng)濟(jì)正在逐步從美國次貸危機(jī)所引發(fā)的金融危機(jī)和經(jīng)濟(jì)衰退中恢復(fù)，但美國債務(wù)問題如果處理不當(dāng)，很可能引發(fā)全球金融市場動(dòng)蕩，并導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)重回衰退。我們應(yīng)密切關(guān)注其動(dòng)向，未雨綢繆，做好準(zhǔn)備以應(yīng)對可能發(fā)生的問題。

美國主權(quán)協(xié)議書篇二

所謂主權(quán)債務(wù)指的是一種以國家信譽(yù)作為主要擔(dān)保方式通過債券的發(fā)行而形成的債務(wù)形式，一般情況下發(fā)生在主權(quán)國家中。但由于這類債務(wù)主要產(chǎn)生在國際的相關(guān)機(jī)構(gòu)或者是國外的政府中且多為貨幣的形式，所以這種債務(wù)形式往往存在一定的風(fēng)險(xiǎn)，如果借款主權(quán)國家自身的信譽(yù)降低，那么主權(quán)債務(wù)危機(jī)就可能因此產(chǎn)生。基于此，主權(quán)債務(wù)危機(jī)的定義應(yīng)為以國家信譽(yù)作為主要擔(dān)保方式的債務(wù)國不履行或無法履行債務(wù)責(zé)任而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。

就歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)產(chǎn)生的原因來看主要包含以下幾點(diǎn)：首先，由于貨幣形式的逐漸統(tǒng)一，往往會(huì)導(dǎo)致那些使用同一貨幣的國家跋足現(xiàn)象的產(chǎn)生，除此之外，受歐洲央行對貨幣統(tǒng)一調(diào)控的影響，這部分國家經(jīng)濟(jì)的發(fā)展也受到一定的限制；其次，雖然這部分國家使用的是統(tǒng)一的貨幣形式，但各國之間的經(jīng)濟(jì)實(shí)力還存在明顯的差異性，各國之間的經(jīng)濟(jì)實(shí)力優(yōu)劣明顯，對整體的經(jīng)濟(jì)發(fā)展造成限制；最后，在危機(jī)發(fā)生時(shí)，歐洲這部分使用統(tǒng)一貨幣形式的國家僅能依靠其他成員國的幫助，這導(dǎo)致危機(jī)無法得到及時(shí)有效的解決，甚至?xí)绊憞医?jīng)濟(jì)的發(fā)展。除此之外，由于國家眾多在處理一些重大問題時(shí)往往需要各國民眾共同決策，這也在一定程度上影響了危機(jī)解決的時(shí)效性。

相較于歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)而言美國債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有著其特殊性，其主要成因包含以下的幾個(gè)方面：首先，美國貨幣在國際上占據(jù)著相對較高的地位，這在一定程度上為美國債權(quán)范圍的擴(kuò)大提供有力條件，但同時(shí)也造成了潛藏危機(jī)的出現(xiàn)；其次，受“凱恩斯經(jīng)濟(jì)理論”中擴(kuò)張新政策思想的影響，美國在很長一段時(shí)間內(nèi)采用的都是這種政策形勢，但從實(shí)質(zhì)情況來看，這種政策形勢往往只能適用于經(jīng)濟(jì)蕭條的背景下，但美國在具體實(shí)施中卻在一定程度上忽視這一前提條件；最后，財(cái)政赤字也是造成美國債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的主要原因之一，之所以會(huì)出現(xiàn)財(cái)政赤字，主要是美國的財(cái)政結(jié)構(gòu)存在明顯的剛性特征，影響了其收入的增長導(dǎo)致美國不得不通過借債的方式來緩解國內(nèi)的危機(jī)。

首先，由于歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)的產(chǎn)生，以歐元為貨幣形式的國家經(jīng)濟(jì)其發(fā)展將受到一定的限制，為有效應(yīng)對這一危機(jī)，這些國家往往會(huì)采用對外貿(mào)易的形式，此時(shí)作為經(jīng)濟(jì)實(shí)力較強(qiáng)的發(fā)展中國家的中國，無意外會(huì)成為這些國家的首先目標(biāo)，對此，我國必須針對歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)的現(xiàn)狀制定相關(guān)的政策制度，在做好對外貿(mào)易的同時(shí)，有效避免歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)可能帶來的間接風(fēng)險(xiǎn)。

其次，人民幣升值是現(xiàn)階段國際市場非常明顯的預(yù)期，因此，當(dāng)歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)產(chǎn)生時(shí)我國可能會(huì)迎來大批量的短期資本，這往往在一定程度上加大了我國在這一時(shí)期內(nèi)所承受的沖銷壓力，極易造成資金流動(dòng)過剩的現(xiàn)象產(chǎn)生。基于此，我國就應(yīng)當(dāng)根據(jù)本國的基本國情為刺激經(jīng)濟(jì)的增長及危機(jī)的退出制定相應(yīng)的對策，以避免因資本的短期增長而對我國經(jīng)濟(jì)造成的沖擊。

再次，受次貸危機(jī)的影響，我國為提高自身經(jīng)濟(jì)在國際市場的穩(wěn)定性就必須以多元化的方向?yàn)橐龑?dǎo)，增持以歐元為主的.外匯資產(chǎn)。但歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)的產(chǎn)生，使歐元會(huì)出現(xiàn)貶值甚至還可能在一段時(shí)間內(nèi)出現(xiàn)持續(xù)的貶值，這就在一定程度上加大了我國以多元化為主要形式外匯儲備難度。除此之外，歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)也在一定程度上提高了美元的地位，這給我國貨幣形式的國際化發(fā)展造成了不利影響。

最后，盡管相較于其他的主權(quán)國家而言，我國的債務(wù)問題明顯距離國際所界定的l險(xiǎn)標(biāo)準(zhǔn)還有著一定的距離，但在經(jīng)濟(jì)全球化飛速發(fā)展的當(dāng)今社會(huì)，金融危機(jī)發(fā)生所帶來的影響往往是全面性的，基于此，我國則應(yīng)當(dāng)提高警惕，針對我國實(shí)際的財(cái)務(wù)情況制定相應(yīng)的預(yù)警機(jī)制，以及時(shí)有效的對風(fēng)險(xiǎn)做出應(yīng)對。

首先，根據(jù)國際經(jīng)濟(jì)市場形式及時(shí)轉(zhuǎn)變本國經(jīng)濟(jì)的增長模式，確保從根本上減少我國所持有的外匯儲備?；诿绹鴤鶆?wù)風(fēng)險(xiǎn)，我國的金融形勢應(yīng)快速實(shí)現(xiàn)外需到內(nèi)需的轉(zhuǎn)變，并采用有效的激勵(lì)方式鼓勵(lì)激發(fā)本國內(nèi)部的投資與消費(fèi)需求，從根本上減少國內(nèi)企業(yè)對外貿(mào)易的依賴性。

其次，通過有效的方式對我國的外匯儲備進(jìn)行管理來提高國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形式的安全性。針對美國債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生，我國針對外匯儲備的管理可采用藏匯于民的方式，基于實(shí)際條件允許的背景下，在確保企業(yè)可持有外匯的同時(shí)給予其充分的支配權(quán)。除此之外為提高我國整體經(jīng)濟(jì)的安全性，基于外儲投資我國應(yīng)轉(zhuǎn)變以往僅以美國國債為主的局限性，而選擇更加多元化的投資目標(biāo)。

再次，提出合理的附加條件。就目前來看，由于歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)的出現(xiàn)越發(fā)頻繁，因此選擇美國國債對我國而言反而更有安全性，但為了從根本上預(yù)防經(jīng)濟(jì)危機(jī)的產(chǎn)生，提高國家經(jīng)濟(jì)的安全性，基于還需購買美國國債，我國還應(yīng)再提出科學(xué)合理的附加條件。比如，可設(shè)計(jì)相應(yīng)附加條款明確規(guī)定美國需贖回其全部國債的條件并針對兩國的貿(mào)易往來要求美國減少其國內(nèi)的保護(hù)政策。

最后，針對國際金融市場形式的轉(zhuǎn)變我國應(yīng)隨時(shí)給予關(guān)注確，確保能及時(shí)針對國際金融市場形式的轉(zhuǎn)變采取有效的應(yīng)對策略。一方面，我國應(yīng)采取有效的防護(hù)措施對國際上的各類熱線進(jìn)行監(jiān)控；另一方面，針對國際金融市場形式的轉(zhuǎn)變制定有效的調(diào)控機(jī)制，確保將國際金融市場形式轉(zhuǎn)變下資產(chǎn)的波動(dòng)控制在合理的范圍內(nèi)，進(jìn)而提高我國整體經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定性。

三、結(jié)語。

無論是歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)還是美國債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，都會(huì)給國際金融市場帶來相應(yīng)的不穩(wěn)定因素，且會(huì)對國際金融市場的發(fā)展造成極大的不利影響。但由于中國的債權(quán)大多來源于美國，因此相較于歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)而言美國債務(wù)所帶來的風(fēng)險(xiǎn)程度往往更大，因此如何做好經(jīng)濟(jì)調(diào)控規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)時(shí)我國急需解決的問題。

參考文獻(xiàn)。

[2]陳欣，馬莉.歐美主權(quán)債務(wù)問題的比較分析與前景展望[j].云南財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào).（02）.

美國主權(quán)協(xié)議書篇三

一、企業(yè)申請。

企業(yè)申請擔(dān)保需填寫《擔(dān)保項(xiàng)目申報(bào)書》，同時(shí)應(yīng)提交以下文件資料，并保證其真實(shí)性；

1、營業(yè)執(zhí)照或法人登記證復(fù)印件；

2、稅務(wù)登記證（國稅、地稅）復(fù)印件；

3、法定代表人和經(jīng)辦人員的資格證明及身份證復(fù)印件；

4、公司章程；

6、國家專賣、專控及特殊行業(yè)的產(chǎn)品，需附相關(guān)主管機(jī)構(gòu)出具的批準(zhǔn)文件（復(fù)印件）；

7、反擔(dān)保抵（質(zhì)）押財(cái)產(chǎn)的權(quán)屬證明和評估證明文件；注：

1、帶號材料除復(fù)印件外，應(yīng)同時(shí)提供原件備驗(yàn)；

2、所提供資料要加蓋單位公章；

3、法人代表授權(quán)委托書需法人代表親筆簽字授權(quán)；

二、受理申請。

1、創(chuàng)業(yè)基金管委會(huì)受理業(yè)務(wù)的條件是：

申報(bào)公司連續(xù)正常經(jīng)營一年以上，產(chǎn)品符合國家產(chǎn)業(yè)政策，且業(yè)績良好，會(huì)計(jì)基礎(chǔ)工作規(guī)范，能提供完整的會(huì)計(jì)信息，資產(chǎn)負(fù)債率不超過60%，申請擔(dān)保額不超過該單位有效凈資產(chǎn)50%。有反擔(dān)保措施。

創(chuàng)業(yè)基金管委會(huì)業(yè)務(wù)部指定專人負(fù)責(zé)項(xiàng)目受理，對符合受理?xiàng)l件的項(xiàng)目予以正式受理并向申報(bào)企業(yè)發(fā)出通知，申報(bào)企業(yè)按通知要求交擔(dān)保評審費(fèi)。

2、初審與審批。

創(chuàng)業(yè)基金管委會(huì)受理擔(dān)保項(xiàng)目后，即開展項(xiàng)目初審，初審內(nèi)容主要包括：

（1）企業(yè)基本情況；（2）項(xiàng)目基本情況；

（3）項(xiàng)目及后續(xù)產(chǎn)品的技術(shù)分析；（4）企業(yè)財(cái)務(wù)狀況；（5）市場預(yù)測及銷售分析；（6）企業(yè)資產(chǎn)及還款來源；（7）安全保證措施；（8）基本風(fēng)險(xiǎn)度評估；（9）其它需要說明的問題；（10）結(jié)論。

創(chuàng)業(yè)基金管委會(huì)可就上述情況進(jìn)行查詢或?qū)嵉卣{(diào)查。初審過程中若發(fā)現(xiàn)企業(yè)出具虛假資料、重大經(jīng)濟(jì)決策失誤、違法亂紀(jì)問題，或者因企業(yè)主動(dòng)要求撤回?fù)?dān)保申請時(shí)，可終止初審；若企業(yè)要求暫緩處理或不能提供某些重要資料等，以致影響初審工作的，可暫緩進(jìn)行初審。

初審?fù)瓿晒ぷ骱螅瑒?chuàng)業(yè)基金管委會(huì)內(nèi)部開展項(xiàng)目的詳細(xì)評審。

擔(dān)保審核通過后，按程序報(bào)退促會(huì)決策機(jī)構(gòu)審批。

創(chuàng)業(yè)基金管委會(huì)從項(xiàng)目工作起，一般在5-15個(gè)工作日內(nèi)通知企業(yè)辦理擔(dān)保手續(xù)（或做出不予擔(dān)保的答復(fù)）。通知應(yīng)包括如下內(nèi)容：

1、創(chuàng)業(yè)基金管委會(huì)同意承擔(dān)企業(yè)擔(dān)保的復(fù)函；

2、交納擔(dān)保費(fèi)用的金額、付款期限和方式；

3、辦理擔(dān)保手續(xù)應(yīng)備資料；

4、通知的有效期（三個(gè)月）；

5、其它事項(xiàng)。

三、擔(dān)保收費(fèi)及簽訂合同。

擔(dān)保收費(fèi)包括評審和擔(dān)保費(fèi)。對深入單位進(jìn)行擔(dān)保初審的項(xiàng)目均收取評審費(fèi)；對正式承保的項(xiàng)目同時(shí)收取擔(dān)保費(fèi)。費(fèi)用收取標(biāo)準(zhǔn)：

評審費(fèi)按擔(dān)保申請額的5‰收取。對我創(chuàng)業(yè)基金管委會(huì)決定正式受理的申保單位，在實(shí)地考察前，均應(yīng)先收取1000元的初審費(fèi)。由業(yè)務(wù)部通知財(cái)務(wù)部門收款并開具發(fā)票。決定承保后，再補(bǔ)收相應(yīng)的評審費(fèi)，已交初審費(fèi)可抵交評審費(fèi)，如申報(bào)單位不符合承保條件，初審費(fèi)不予退還。

擔(dān)保費(fèi)以擔(dān)保金額為基數(shù)，按月?lián)ＹM(fèi)率（月率）計(jì)算收取。擔(dān)保費(fèi)=擔(dān)保金額×月?lián)ＹM(fèi)率×月?lián)ＹM(fèi)率×擔(dān)保時(shí)間（月）。

評審費(fèi)、擔(dān)保費(fèi)原則上于簽訂《委托保證合同》時(shí)一次性收取。企業(yè)預(yù)交擔(dān)保費(fèi)后，創(chuàng)業(yè)基金管委會(huì)在與企業(yè)簽訂委托保證合同、反擔(dān)保合同或抵押（質(zhì)押）合同的基礎(chǔ)上，與銀行簽訂保證合同。

四、發(fā)放貸款。

上述合同簽訂后，貸款銀行向擔(dān)保公司送交放款通知。

五、正式承保。

創(chuàng)業(yè)基金管委會(huì)收到放款通知后，按合同約定對借款人正式履行保證責(zé)任。

xxxx年x月x日。

美國主權(quán)協(xié)議書篇四

（一）具有烏魯木齊市城鎮(zhèn)常住戶口，符合國家勞動(dòng)年齡，具有完全民事能力。

（二）已在工商行政部門登記注冊。

（三）具有所開辦項(xiàng)目一定比例的自籌資金。

（四）無不良信用記錄，有近期還本付息的能力。

二、小額擔(dān)保貸款的額度及期限。

對創(chuàng)業(yè)人員小額擔(dān)保貸款期限最長不超過2年，貸款額度不超過5萬元，婦女8萬元，大中專畢業(yè)生10萬元。

三、所需材料。

（一）擔(dān)保方式為擔(dān)保人的申請者需提供以下材料：（復(fù)印件全部要求使用a4白紙）；

1、《小額擔(dān)保貸款資格認(rèn)定表》一式三份；

4、申請人工商營業(yè)執(zhí)照副本或合伙人協(xié)議書、公證書原件及復(fù)印件一式三份；

6、擔(dān)保人單位填寫的《穩(wěn)定收入證明》一式三份；

7、經(jīng)營場地租賃合同或協(xié)議原件及復(fù)印件一式三份。

（二）擔(dān)保方式為房產(chǎn)抵押的申請者需提供以下材料：

1、《小額擔(dān)保貸款資格認(rèn)定表》一式三份；

4、申請人工商營業(yè)執(zhí)照副本或合伙人協(xié)議書、公證書原件及復(fù)印件一式三份；

6、房產(chǎn)證原件及復(fù)印件（首頁、主頁及平面圖）一式三份；

7、經(jīng)營場地租賃合同或協(xié)議原件及復(fù)印件一式三份。

聯(lián)系電話：4827683。

美國主權(quán)協(xié)議書篇五

貸款人需向戶口所在地居委會(huì)提出申請。社區(qū)初步審核后將符合條件人推薦到就業(yè)局。

第二步：培訓(xùn)。

貸款申請人需到區(qū)就業(yè)局參加創(chuàng)業(yè)培訓(xùn)。（時(shí)間7天）。

第三步：再次審核。

貸款申請人培訓(xùn)合格后向社區(qū)提出貸款申請并提交貸款所需資料。第四步：推薦。

經(jīng)居委會(huì)初步審查后向所在地街（鎮(zhèn)）社會(huì)保障服務(wù)所推薦。

第五：公示。

街道辦事處對申請人員張榜公示（時(shí)間五個(gè)工作日）。

第六步：審核。

公示無異后，街道辦事處對社區(qū)提交上來的貸款申請進(jìn)行最終審核。第六步：備案。

街道辦事處將審核通過后的貸款人資料報(bào)區(qū)小額擔(dān)保貸款領(lǐng)導(dǎo)小組備案。第七步：受理。

第八步：發(fā)放。

擔(dān)保公司審核并承諾擔(dān)保后，向承辦銀行提出貸款申請，承辦銀行核貸通過后發(fā)放貸款。

第九步：貸后管理。

借款人根據(jù)合約還款方式歸還貸款，對逾期不歸還貸款的個(gè)人和組織，街道和社區(qū)要上門催收和進(jìn)行誠信教育。

美國主權(quán)協(xié)議書篇六

針對社會(huì)有效需求不足，經(jīng)濟(jì)增長緩慢，通貨持續(xù)緊縮的經(jīng)濟(jì)態(tài)勢，從1998年起，我國實(shí)行以增發(fā)國債為主要內(nèi)容的積極財(cái)政政策，在一定程度上彌補(bǔ)了內(nèi)需的不足，拉動(dòng)了投資和消費(fèi)需求的增長，有效地遏制了經(jīng)濟(jì)增長速度下滑局面。與此同時(shí)，隨著積極財(cái)政政策的實(shí)施，我國財(cái)政赤字和債務(wù)規(guī)模也在不斷擴(kuò)大，2001年中央財(cái)政赤字達(dá)到2598億元，占gdp的比重為2.7%，債務(wù)余額15608億元，占gdp的比重為16.3%。雖然財(cái)政赤字率和國債負(fù)擔(dān)率都在所謂的安全警戒線以內(nèi)，但我國財(cái)政基礎(chǔ)相對脆弱（兩個(gè)比重低），潛在財(cái)政債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)很大，特別是我國財(cái)政債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有其特殊性，因此，不僅需要從數(shù)量關(guān)系上，更要從本質(zhì)特征上把握財(cái)政債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問題。

1、國債發(fā)行額與財(cái)政赤字額的互動(dòng)。

財(cái)政赤字既可能是由被動(dòng)發(fā)生收不抵支現(xiàn)象引起的，也可能是政府為刺激總需求而主動(dòng)采用的一種積極財(cái)政政策。1997年以前，我國財(cái)政赤字主要是收入增長緩慢而支出膨脹引起的，實(shí)施積極財(cái)政政策以后，財(cái)政赤字的彌補(bǔ)，主要有三種方法：一是用歷年的財(cái)政盈余；二是以貨幣融資形式向中央銀行借款；三是以債務(wù)融資形式向社會(huì)發(fā)行國債。我國1986年以來政府財(cái)政全為赤字，《中華人民共和國預(yù)算法》現(xiàn)已明確規(guī)定財(cái)政不允許向銀行透支。因此，財(cái)政赤字只能靠債務(wù)融資來彌補(bǔ)。從財(cái)政赤字與國債發(fā)行額的關(guān)系來看，赤字是原發(fā)性的，債務(wù)是由赤字派生的，二者在數(shù)量上具有正相關(guān)性，財(cái)政赤字高的年份，國債發(fā)行額也較高，近年來的實(shí)際情況也是如此（見表1）。但是，現(xiàn)在存在的問題是債務(wù)發(fā)生并不純粹是被動(dòng)發(fā)生的，債務(wù)額與赤字額具有相互推動(dòng)的發(fā)展趨勢。其中一個(gè)原因是由于宏觀調(diào)控政策的需要，把增發(fā)國債作為積極財(cái)政政策的操作工具，主要用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，其資金回報(bào)率較低，隨著國債規(guī)模的擴(kuò)張，還本付息額也迅速增加，國債規(guī)模的迅速擴(kuò)張反過來推動(dòng)財(cái)政赤字的急劇攀升，陷入借新債還舊債的惡性循環(huán)當(dāng)中，如1997年國債發(fā)行額為2412.03億元，同年的還本信息額為1820.40億元，還本付息額占發(fā)行額的75.47%，在財(cái)政收入不可能有較大增長的情況下，中央財(cái)政的償債成本和償債風(fēng)險(xiǎn)都相應(yīng)增加。

2、低債務(wù)負(fù)擔(dān)率與高債務(wù)依存度并存。

國債負(fù)擔(dān)率（國債余額／當(dāng)年gdp）反映了負(fù)債規(guī)模與一國嘗債總體經(jīng)濟(jì)實(shí)力的對比關(guān)系，這一指標(biāo)對不同國家有著不同的實(shí)際意義，經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國家的債務(wù)是建立在雄厚的財(cái)政經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)上的，整個(gè)國家對債務(wù)的承載能力較強(qiáng)，其國債負(fù)擔(dān)率可以高些，如《馬約》規(guī)定歐盟成員國這一指標(biāo)上限為60%，而發(fā)展中國家由于經(jīng)濟(jì)規(guī)模和經(jīng)濟(jì)實(shí)力較差，其債務(wù)負(fù)擔(dān)率也應(yīng)較低，一般國家應(yīng)不超過45%。我國的國債負(fù)擔(dān)率一直低于17%，2001年也僅為16.3%，遠(yuǎn)低于國際警戒線。但是從動(dòng)態(tài)分析，我國國債負(fù)擔(dān)率近年來增長很快，由1990年的4.5%，迅速提高到2001年的16.3%。

從財(cái)政對國債的依賴程度和財(cái)政承載債務(wù)的能力上看，則需要考察國債依存度和償債率兩個(gè)指標(biāo)。由于我國國債的發(fā)行和償還都是由中央政府操作的，在分稅制條件下，真正能衡量國債所蘊(yùn)涵的財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)為中央財(cái)政的債務(wù)依存度和償債率，所以研究中央財(cái)政的債務(wù)依存度和償債率也更有實(shí)際意義。

中央財(cái)政的債務(wù)依存度是指當(dāng)年國債發(fā)行額與中央財(cái)政支出（包括國債還本付息額）的比重，它反映了中央財(cái)政支出對國債的依賴程度。債務(wù)依存度過高，表明財(cái)政支出過度依賴于債務(wù)收入，財(cái)政處于相對脆弱的狀態(tài)，因?yàn)閲鴤吘故且环N有償收入，高依存度對財(cái)政的未來發(fā)展形成潛在的威脅。國際上公認(rèn)的控制線為25%-30%，而我國的財(cái)政依存度表現(xiàn)出不斷上升的趨勢，從1994年開始超出國際警戒線，1999年高達(dá)62.49%（見表1），是國際警戒線的兩倍多，也是美國、日本、英國等發(fā)達(dá)國家的3-10倍。顯然，中央財(cái)政支出有60%的資金來源于國債收入，財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)較大。

表1財(cái)政收支與國債有關(guān)指標(biāo)。

附圖。

資料來源：2001年中國統(tǒng)計(jì)年鑒。

反映中央財(cái)政償還債務(wù)能力的指標(biāo)是償債率，即當(dāng)年國債還本付息額與中央財(cái)政收入的比重，這一指標(biāo)越高，說明中央財(cái)政的還本付息壓力越大，償還能力越弱，國債的承受能力越差。從國際經(jīng)驗(yàn)來看，償債率的安全線為8%-10%，警戒線為22%，1990年我國中央政府的償債率為11.43%，1998年迅速攀升為45.91%，是國際警戒線的兩倍多，近兩年雖然有所下降，但仍然高于國際警戒線（見表1）?？紤]到我國財(cái)政收入大幅增長的潛力不大，加之國債發(fā)行期限多為中期，還本付息相對集中，國債的償還困難還是較大的。

上述分析表明，我國國民經(jīng)濟(jì)總體應(yīng)債能力相對較強(qiáng)，而財(cái)政本身特別是中央財(cái)政對國債的承載能力有限，也從一個(gè)側(cè)面反映了財(cái)政收入占gdp比重和中央財(cái)政收入占全國財(cái)政收入比重過低，既壓縮了國債繼續(xù)增加發(fā)行的合理空間，也說明潛藏著財(cái)政債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

3、國債籌資成本硬約束與投資收益隱性化。

國債籌資是有代價(jià)的，到期償還本金是不言而喻的，同時(shí)還要支付國債利息。國債是以國家信用為基礎(chǔ)的借貸形式，其發(fā)行主體是政府，在所有的本幣市場參與者中信譽(yù)最高，信用風(fēng)險(xiǎn)最小，流通性能好，變現(xiàn)能力強(qiáng)。正因?yàn)閲鴤哂羞@些特征，西方國家一般都以國債收益率作為金融市場的基準(zhǔn)利率，從投資者角度來看，投資是國家政權(quán)擔(dān)保的此種金融產(chǎn)品最安全，風(fēng)險(xiǎn)幾乎為零。因此，國債利率通常低于銀行同期存款利率。我國的情況與此正好相反，由于缺乏科學(xué)的債券定價(jià)方法和基準(zhǔn)利率形成機(jī)制，債券發(fā)行定價(jià)反而比照銀行儲蓄存款利率，國債利率比同期存款利率高出1-3個(gè)百分點(diǎn)（見表2）。

附圖。

資料來源：袁東：《中國證券市場論》，東方出版社，1997年，250頁。

近年來雖然二者利差在減少，但國債利率仍高于銀行存款利率。1999年發(fā)行的2、3、5年期國債利率分別是2.55%、2.89%、3.14%，而同期銀行存款利率分別是2.43%、2.70%、2.88%。使利率高低與風(fēng)險(xiǎn)大小相悖，同時(shí)也增加了國債的利息支出，1997、1998年的利息支出分別高達(dá)563.3億元和763.6億元。甚至有個(gè)別種類國債的真實(shí)利率高于產(chǎn)出增長率，如1998年第一期、第二期憑證式國債、30年期的特種國債利率偏高，從而增加了國債的籌資成本。

國債是信用性質(zhì)的財(cái)政收入，是一種集借、用、還三者于一體的政策融資工具，其主要特點(diǎn)就是國債資金使用的有償性。國債資金的償還就要考慮它的使用效益。國債資金的使用效益包括社會(huì)效益和經(jīng)濟(jì)效益兩方面：從社會(huì)效益來看，通過國債投資，可以增強(qiáng)國家的宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控能力，改變社會(huì)消費(fèi)與投資結(jié)構(gòu)，促進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，有利于環(huán)境保護(hù)等，但這些溢出效應(yīng)是隱性的，很難用投資收益率等指標(biāo)衡量的，因此、在短期內(nèi)不能作為國債的償還基礎(chǔ)。從經(jīng)濟(jì)效益上看，國債資金主要用于彌補(bǔ)財(cái)政赤字和還本付息，用于生產(chǎn)建設(shè)上的比例很小，況且基礎(chǔ)設(shè)施。

投資的盈利水平較低，想用這些投資項(xiàng)目的盈利來償還國債是不現(xiàn)實(shí)的，國債投資的自償能力是十分有限的。

4、隱性債務(wù)顯性化。

隨著國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和體制改革的深化，將促使以前的隱性債務(wù)顯性化。目前我國尚存在各種形式的債務(wù)，雖然在名義上不是中央財(cái)政的債務(wù)，但在性質(zhì)上類似于國債的國家債務(wù)，在實(shí)際運(yùn)作中將由中央財(cái)政承擔(dān)其中的大部分支付責(zé)任，最終構(gòu)成中央財(cái)政的實(shí)際債務(wù)組成部分。

(1)社會(huì)保障資金債務(wù)。改革開放以前，我國實(shí)行的是低工資、廣就業(yè)、多補(bǔ)助的收入分配制度，養(yǎng)老、失業(yè)、醫(yī)療等社會(huì)保障全部由國家和企業(yè)承擔(dān)，個(gè)人未形成養(yǎng)老積累，也不承擔(dān)任何費(fèi)用。改革開放以來，我國新的社會(huì)保障制度也逐漸形成，這就產(chǎn)生了彌補(bǔ)歷史欠帳，支持國企改革，對原有職工的償債問題，這部分債務(wù)具有很大的不確定性，取決于未來經(jīng)濟(jì)增長率、實(shí)際工資率、利息率和人口因素等參數(shù)的變化。按照世界銀行1997年測算結(jié)果，我國養(yǎng)老金隱性債務(wù)為1994年gdp的46%-69%，即21468～32202億元，而他們最近的一項(xiàng)測算則認(rèn)為在1998年中國養(yǎng)老金隱性債務(wù)占到gdp的94%(dorfmanandsin,2000)。即使最保守的估算，按下限計(jì)算這部分債務(wù)也達(dá)2萬億以上。

(2)國有銀行不良貸款形成的國家隱性債務(wù)。在我國的全部金融資產(chǎn)中，銀行資產(chǎn)占85%以上，但由于多種原因，我國四大國有商業(yè)銀行不良貸款比重居高不下，1995年末為21.4%，以后逐年有所增加，2000年末高達(dá)29.2%，國有商業(yè)銀行不良貸款總規(guī)模至少在27000億元以上；四大國有商業(yè)銀行在1997～2000年由于國有企業(yè)改制而核銷呆壞帳1829億；截止2000年末，在四大國有商業(yè)銀行開戶的企業(yè)中，逃廢債企業(yè)達(dá)32140戶，懸空銀行貸款本息達(dá)1851億元；三家政策性銀行的不良資產(chǎn)，根據(jù)朱民1999年提供的數(shù)據(jù)也在3000億元左右。而以上也僅是冰山一角。

(3)糧食企業(yè)在采購和流通中累積的虧損債務(wù)，目前高達(dá)2000多億元，這最終也將成為政府負(fù)擔(dān)的債務(wù)。

(4)截止2001年底，全國拖欠當(dāng)年國家統(tǒng)一政策規(guī)定的工資65億元，占應(yīng)發(fā)工資總額的1.8%。

我國國有經(jīng)濟(jì)是由財(cái)政、銀行、國有企業(yè)三部分組成，政府財(cái)政實(shí)質(zhì)上為銀行的不良貸款和企業(yè)債務(wù)提供擔(dān)保，為社會(huì)保障提供資金來源，在動(dòng)員銀行和企業(yè)最大潛力仍存在缺口的情況下，上述隱性債務(wù)必將最終由財(cái)政負(fù)擔(dān)，其本質(zhì)與國債是相同的。所以說，雖然名義國債負(fù)擔(dān)率低于國際警戒線，但如果在名義國債規(guī)?；A(chǔ)上，再加上社會(huì)保障資金缺口、國有商業(yè)銀行和政策性銀行的不良資產(chǎn)債務(wù)、糧食企業(yè)虧損掛帳、各級政府欠發(fā)工資等隱性債務(wù)計(jì)算在內(nèi)，我國財(cái)政債務(wù)至少在5萬億元以上，占我國gdp的50%以上，即國債總體負(fù)擔(dān)率超過50%，財(cái)政債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是不言而喻的。

5、外債風(fēng)險(xiǎn)雖小，但成本較高。

財(cái)政債務(wù)包括國內(nèi)債務(wù)和國外債務(wù)兩部分，近年來總的趨勢是內(nèi)債規(guī)模大幅增長，而外債負(fù)擔(dān)相對減少，外債風(fēng)險(xiǎn)相對較小。一是外債余額增幅較小，由1995年的1056.90億美元增加到2001年的1700余億美元，個(gè)別年份甚至絕對減少，如1999年。二是從外債風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)上看，2000年我國外債的償債率為9.2%，債務(wù)率為52.1%，遠(yuǎn)低于國際公認(rèn)的警戒線（即償債率為25%，債務(wù)率為100%），2000年我國外債負(fù)債率為13.5%，也低于同期世界平均水平。三是從外債償還期限結(jié)構(gòu)上看，2000年長期外債余額占全部外債余額的91.0%，而短期外債余額僅占9.0%。四是我國外匯儲備逐年增長，到2000年已達(dá)1655.74億美元，為外債償還提供了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)?？梢姡覈耐鈧?guī)模、債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)與國民經(jīng)濟(jì)增長速度和外匯儲備比較起來，其負(fù)擔(dān)較為合理，均在國力可承受范圍內(nèi)。

但是，另一方面，從外債借款成本來看，貸款利率較高的國際商業(yè)銀行貸款占主導(dǎo)地位，2000年國際商業(yè)貸款余額占整個(gè)外債余額的65%，而利率較低的外國政府貸款和國際金融組織貸款僅占16.9%和18.1%，這必然導(dǎo)致我國外債的借款成本提高。從外債幣種結(jié)構(gòu)上看，幣種單一，主要是美元和日元，外債幣種缺乏多樣化，增加了外債的匯率風(fēng)險(xiǎn)，因此，對外債風(fēng)險(xiǎn)同樣不能掉以輕心，仍需加強(qiáng)外債風(fēng)險(xiǎn)管理。

二、財(cái)政債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范。

積極財(cái)政政策的效應(yīng)是雙重的，在充分發(fā)揮其促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長正面效應(yīng)的同時(shí)，必須看到積極財(cái)政政策也導(dǎo)致國債規(guī)模有所擴(kuò)大，進(jìn)而放大財(cái)政債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的`負(fù)面影響。為此，應(yīng)針對財(cái)政債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的本質(zhì)特征，采取有效措施，防范與化解財(cái)政債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

1、適時(shí)淡出積極財(cái)政政策。

一般而言，財(cái)政政策的行政色彩較濃，人為因素較大，往往側(cè)重于需求管理，是一種熨平經(jīng)濟(jì)周期的短期措施。我國1998年制定并實(shí)施積極財(cái)政政策之初，只是把它作為一項(xiàng)應(yīng)對東南嚴(yán)金融危機(jī)的特殊手段。而數(shù)年連續(xù)實(shí)施積極財(cái)政政策，已經(jīng)使這一短期政策長期化了。但社會(huì)經(jīng)濟(jì)及財(cái)政方面深層次的問題并沒有從根本上得到解決，卻積累了大量財(cái)政債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。因此，有必要適時(shí)調(diào)整財(cái)政政策，逐步淡出積極財(cái)政政策，控制財(cái)政赤字規(guī)模，優(yōu)化財(cái)政支出結(jié)構(gòu)，提高財(cái)政支出效率，深化預(yù)算制度改革，規(guī)范財(cái)政分配秩序，完善稅費(fèi)改革。

2、控制國債規(guī)模，調(diào)整國債結(jié)構(gòu)。

發(fā)行國債既要考慮社會(huì)公民的應(yīng)債能力、國民經(jīng)濟(jì)的承載能力和財(cái)政的償還能力，更要注重國債資金的使用效益和運(yùn)作成本，兼顧國債發(fā)行的可持續(xù)性，科學(xué)界定國債的合理規(guī)模。(1)加快“費(fèi)改稅”進(jìn)程，規(guī)范預(yù)算外收入和各種制度外收入，把它們納入到統(tǒng)一的財(cái)政收入中，使財(cái)政收入穩(wěn)步提高。同時(shí)，加強(qiáng)財(cái)政支出管理，合理調(diào)整分配結(jié)構(gòu)，遏制行政經(jīng)費(fèi)膨脹，杜絕資金浪費(fèi)，全面推行政府采購制度、零基預(yù)算、單一帳戶制度，以此強(qiáng)化支出約束，壓縮財(cái)政赤字，這是控制國債規(guī)模的最關(guān)鍵因素。(2)廣泛采用競爭性招標(biāo)發(fā)行方式，降低發(fā)行成本；動(dòng)態(tài)調(diào)整國債利率，形成科學(xué)規(guī)范的基準(zhǔn)利率機(jī)制，適度調(diào)低國債利率，降低籌資成本，控制國債利息負(fù)擔(dān)；調(diào)整國債期限結(jié)構(gòu)，增加短期和長期國債品種，均衡分布國債還本付息額度。(3)提高國債資金的使用效應(yīng)，走出借新債還舊債的怪圈。對于投向非盈利性公共物品的國債資金，在選擇項(xiàng)目時(shí)要兼顧經(jīng)濟(jì)效應(yīng)和社會(huì)效應(yīng)并重的原則，在保證工程質(zhì)量的前提下，盡量降低成本，盡可能地發(fā)揮基礎(chǔ)設(shè)施的效益，創(chuàng)造更多的社會(huì)價(jià)值。在今后一段時(shí)間內(nèi)，國債投資應(yīng)逐步由基礎(chǔ)設(shè)施投資轉(zhuǎn)向有市場需求、有經(jīng)濟(jì)效益的制造業(yè)領(lǐng)域轉(zhuǎn)移，加大用于競爭行業(yè)的投資比例，同時(shí)采取有效的管理措施，縮短項(xiàng)目建設(shè)周期，項(xiàng)目建成后，采取公司運(yùn)作方式，保證資產(chǎn)的保值增值，提高國債資金的自我償還能力。(4)為了使國債資金的籌措、使用和償還步入良性循環(huán)軌道，應(yīng)建立國債償債基金制度，堅(jiān)持基金有效運(yùn)作，預(yù)算上單獨(dú)列支，閑置部分可以投資，確保基金增值，使國債償還有一個(gè)可靠的基礎(chǔ)。

表3國家外債余額及風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)。

附圖。

資料來源：2001年中國統(tǒng)計(jì)年鑒。

3、多元分散債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

當(dāng)國債資金投向基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目時(shí)，一般。

具有巨大的社會(huì)效益，地方有關(guān)部門可能從中獲益，因此，這些國債的償還應(yīng)按受益大小由中央和地方政府按比例分?jǐn)?；目前我國不允許地方政府發(fā)債，為解決地方政府使用債款，一般由中央統(tǒng)一發(fā)行國債，再從中轉(zhuǎn)貨一部分給地方政府使用，這實(shí)際上是中央政府替地方政府發(fā)債，所以按誰受益誰償還原則，這部分債務(wù)理應(yīng)地方政府負(fù)擔(dān)；對于銀行不良貸款和壞帳損失，最終不應(yīng)由財(cái)政全部“兜底”，而要以法律法規(guī)形式明確規(guī)定銀行破產(chǎn)后財(cái)政負(fù)擔(dān)償還儲戶資產(chǎn)的比例，按照利益與風(fēng)險(xiǎn)對等原則，規(guī)定財(cái)政、銀行、儲戶各承擔(dān)一定比例風(fēng)險(xiǎn)；對于地方政府債務(wù)，要嚴(yán)格界定責(zé)任，真正屬于政府的，由地方政府列入預(yù)算；對于商業(yè)性債務(wù)、有關(guān)政府擔(dān)保的企業(yè)債務(wù)，首先由債務(wù)人償還；對于社會(huì)保障資金缺口這種隱性債務(wù)，應(yīng)由財(cái)政、企業(yè)及個(gè)人按比例分?jǐn)偅?cái)政和企業(yè)分?jǐn)偛糠挚赏ㄟ^開征社會(huì)保障稅、國有股減持、出售轉(zhuǎn)讓國有資產(chǎn)等方式彌補(bǔ)。

4、強(qiáng)化外債管理，防范外債風(fēng)險(xiǎn)。

由于外債具有特殊的傳導(dǎo)機(jī)制，一國外匯市場可能成為國際投機(jī)商追逐的目標(biāo)，東南亞金融風(fēng)險(xiǎn)的教訓(xùn)應(yīng)引起我國高度重視。必須建立外債統(tǒng)一管理機(jī)構(gòu)，結(jié)合國家的進(jìn)出口政策、匯率政策，運(yùn)用科學(xué)管理方法和現(xiàn)代化手段，統(tǒng)籌政府外債的借入、使用和償還；在合理控制外債規(guī)模條件下，降低借款成本，盡量多爭取外國政府貸款和國際金融組織貸款：對于國外商業(yè)貸款，一定要注重提高外債資金的使用效益，使外債本息償還有一個(gè)可靠的保證。同時(shí)，還要注意匯率風(fēng)險(xiǎn)，合理安排外債幣種結(jié)構(gòu)，提高匯率走勢的預(yù)測能力，把外債風(fēng)險(xiǎn)控制在較低水平。

美國主權(quán)協(xié)議書篇七

1.項(xiàng)目單位向市財(cái)政局提出申請同時(shí)附帶項(xiàng)目建議書，市財(cái)政審核通過后，由項(xiàng)目單位報(bào)市政府批準(zhǔn)。

2.市政府批準(zhǔn)后由市財(cái)政商發(fā)改委向自治區(qū)財(cái)政廳和自治區(qū)發(fā)改委提出申請，并出具(還款保證書)或(還款承諾函)。

3.自治區(qū)發(fā)改委及財(cái)政廳批準(zhǔn)后，向自治區(qū)發(fā)改委提供可行性研究報(bào)告。

4.可研報(bào)告批復(fù)后，省級財(cái)政部門和項(xiàng)目單位按照我部外國政府貸款有關(guān)規(guī)定選定轉(zhuǎn)貸銀行和采購公司，項(xiàng)目單位在轉(zhuǎn)貸銀行和采購公司協(xié)助下分別與有關(guān)外方貸款銀行及供貨商就融資方案及供貨情況等進(jìn)行初步溝通。

5.省級發(fā)展改革部門向國家發(fā)展改革委上報(bào)項(xiàng)目資金申請報(bào)告，國家發(fā)展改革委書面征求財(cái)政部意見后，批復(fù)項(xiàng)目資金申請報(bào)告。

6.轉(zhuǎn)貸銀行向財(cái)政部提交項(xiàng)目申請，申請報(bào)告應(yīng)附：一是項(xiàng)目可研報(bào)告批復(fù)；二是資金申請報(bào)告批復(fù)；三是地方財(cái)政部門或其他機(jī)構(gòu)為項(xiàng)目提供融資擔(dān)保的有關(guān)文件；四是按財(cái)政部有關(guān)規(guī)定通過招標(biāo)確定的采購公司備案函；五是項(xiàng)目單位向轉(zhuǎn)貸銀行出具的轉(zhuǎn)貸委托函。

7.財(cái)政部收到轉(zhuǎn)貸銀行申請后對外提交項(xiàng)目，在收到美國進(jìn)出口銀行書面確認(rèn)后，批復(fù)轉(zhuǎn)貸銀行申請，并抄送國家發(fā)展改革委、有關(guān)省級財(cái)政部門及采購公司。

家發(fā)展改革委備案。

9.轉(zhuǎn)貸銀行會(huì)同項(xiàng)目單位對外方貸款銀行提出的融資報(bào)價(jià)進(jìn)行綜合比較，確定外方貸款銀行及融資方案。

10.轉(zhuǎn)貸銀行在通過外方貸款銀行得到美國進(jìn)出口銀行為項(xiàng)目提供擔(dān)保的初步承諾（letterofinterest）后，對財(cái)政部提出向美國進(jìn)出口銀行出具主權(quán)擔(dān)保的申請，申請報(bào)告應(yīng)附：一是初步承諾復(fù)印件；二是外方各貸款銀行的報(bào)價(jià)，最終選擇的結(jié)果及理由；三是與外方貸款銀行達(dá)成的融資方案。

12.美國進(jìn)出口銀行收到擔(dān)保通知后，按其政策及程序決定是否提供貸款/擔(dān)保，及最終貸款/擔(dān)保金額。

13.美國進(jìn)出口銀行批準(zhǔn)對項(xiàng)目提供貸款或擔(dān)保后，轉(zhuǎn)貸銀行分別與項(xiàng)目單位和外方貸款銀行簽署轉(zhuǎn)貸協(xié)議和貸款協(xié)議，并向財(cái)政部申請出具主權(quán)擔(dān)保函（附轉(zhuǎn)貸協(xié)議副本）。

14.財(cái)政部收到轉(zhuǎn)貸銀行申請及美國進(jìn)出口銀行出具的項(xiàng)目貸款/擔(dān)保函后，向美國進(jìn)出口銀行出具主權(quán)擔(dān)保函，貸款協(xié)議正式生效。

15.項(xiàng)目單位根據(jù)有關(guān)規(guī)定分別辦理國家鼓勵(lì)發(fā)展的內(nèi)外資項(xiàng)目確認(rèn)書及項(xiàng)目利用主權(quán)擔(dān)保融資的貸款證明。

美國主權(quán)協(xié)議書篇八

甲方：

乙方：

為更好地服務(wù)于人力資源供需雙方，構(gòu)建和諧用工平臺，保護(hù)用人單位和求職者的合法權(quán)益及員工的勞動(dòng)保障，按照互惠互利、平等協(xié)商的原則，甲乙雙方經(jīng)友好協(xié)商一致，雙方達(dá)成如下協(xié)議：

一、甲方與乙方建立勞務(wù)代理關(guān)系，由乙方根據(jù)雙方約定向甲方提供代發(fā)工資事宜，甲方據(jù)此向乙方支付相應(yīng)的費(fèi)用。

二、雙方合作期限自________年____月____日至________年____月____日，合同到期后如雙方有意可續(xù)簽。

三、乙方服務(wù)內(nèi)容：

1、乙方為甲方招聘員工（以下簡稱丙方）統(tǒng)一管理工資檔案；丙方的工資由乙方代甲方發(fā)放，工資標(biāo)準(zhǔn)以甲方相關(guān)的規(guī)定為準(zhǔn)。

2、協(xié)助甲方進(jìn)行丙方的管理，根據(jù)甲方需要對丙方進(jìn)行遵紀(jì)守法、廠規(guī)廠紀(jì)、素質(zhì)提高及崗位技能方面的各項(xiàng)培訓(xùn)。

四、費(fèi)用承擔(dān)及支付方式。

1、甲方每月向乙方支付勞務(wù)費(fèi)，具體標(biāo)準(zhǔn)為每人每月__元或按工資總額的_。以上費(fèi)用包含稅和甲方向乙方支付的管理費(fèi)。甲方除以上費(fèi)用外，不再承擔(dān)任何其他費(fèi)用。

2、按照本協(xié)議確定的勞務(wù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，甲方應(yīng)于每月___日將上月費(fèi)用支付給乙方，乙方于___日向甲方送達(dá)勞務(wù)費(fèi)稅務(wù)發(fā)票。

3、甲方每月____日前向乙方送達(dá)上月丙方的工資清單，并代乙方向丙方支付上月工資，乙方于每月___日前送達(dá)工資稅務(wù)發(fā)票。

4、甲乙雙方承諾不任意克扣丙方的工資，如實(shí)按期發(fā)放丙方的工資；如丙方出現(xiàn)工作失誤，違規(guī)等按公司規(guī)定要求予以處罰的除外。

五、其他約定事項(xiàng)。

1、丙方在代理期間發(fā)生工傷的由甲方負(fù)責(zé)處理，丙方工傷期間的工資由乙方按照國家有關(guān)規(guī)定通過甲方足額發(fā)放。

2、乙方收取的勞務(wù)費(fèi)包含因勞務(wù)代理而產(chǎn)生的各項(xiàng)稅費(fèi)和收益。根據(jù)國家和本地有關(guān)規(guī)定，上述費(fèi)用如有調(diào)整或在上述范圍之外如有增減，本協(xié)議所規(guī)定的各項(xiàng)費(fèi)用經(jīng)過雙方協(xié)商應(yīng)可以調(diào)整。

3、雙方應(yīng)提供具有合法經(jīng)營許可權(quán)的證明文件復(fù)印件，作為本協(xié)議的附件，并保證其有關(guān)證件在協(xié)議期間一直有效。

六、違約責(zé)任。

1、甲、乙雙方中的任何一方違約，守約方須及時(shí)通知并要求違約方糾正，違約方未糾正的，守約方可以根據(jù)實(shí)際損失要求違約方賠償。

2、因履行本協(xié)議而產(chǎn)生的爭議，甲乙雙方應(yīng)友好協(xié)商。如不能達(dá)成一致，任何一方有權(quán)向甲方所在地人民法院提起訴訟。

七、本協(xié)議經(jīng)甲乙雙方協(xié)商一致，可以解除協(xié)議，但應(yīng)提前30日以書面形式通知對方。

八、本協(xié)議未盡事宜，甲乙雙方可以協(xié)商解決。凡與國家或本地有關(guān)規(guī)定不一致的，按有關(guān)規(guī)定執(zhí)行。

九、本協(xié)議一式四份，甲方持兩份、乙方持兩份；如有異意可簽訂補(bǔ)充協(xié)議，補(bǔ)充協(xié)議與本協(xié)議具有同等法律效力，本協(xié)議自雙方簽字之日起生效。

甲方：

乙方：

美國主權(quán)協(xié)議書篇九

第一條為加強(qiáng)或有主權(quán)外債管理，規(guī)范美國進(jìn)出口銀行主權(quán)擔(dān)保融資(以下簡稱主權(quán)擔(dān)保融資)的管理，制定本辦法。

第二條主權(quán)擔(dān)保融資是指，根據(jù)《中華人民共和國財(cái)政部與美國進(jìn)出口銀行的框架協(xié)議》，美國進(jìn)出口銀行向中國國內(nèi)銀行或其他借款人直接提供貸款，或?yàn)槊绹鹑跈C(jī)構(gòu)(在美國境內(nèi)注冊的金融機(jī)構(gòu))提供的貸款或出口信貸保險(xiǎn)提供擔(dān)保，由財(cái)政部向美國進(jìn)出口銀行提供相應(yīng)主權(quán)擔(dān)保的融資。

第三條主權(quán)擔(dān)保融資的項(xiàng)目，必須符合國家產(chǎn)業(yè)政策，并主要用于引進(jìn)美國的先進(jìn)技術(shù)和設(shè)備。

第四條主權(quán)擔(dān)保融資形成的債務(wù)屬于我國政府或有主權(quán)外債，由財(cái)政部納入主權(quán)外債統(tǒng)一歸口管理。主權(quán)擔(dān)保融資的項(xiàng)目，由國家發(fā)展改革委按照政府投資項(xiàng)目進(jìn)行管理。國家政策性銀行和國有控股商業(yè)銀行(以下簡稱承辦銀行)具體承辦主權(quán)擔(dān)保融資業(yè)務(wù)。

第五條省級財(cái)政部門在對項(xiàng)目進(jìn)行充分評估的基礎(chǔ)上，可根據(jù)本地區(qū)財(cái)力，決定是否為主權(quán)擔(dān)保融資項(xiàng)目向承辦銀行提供還款擔(dān)保，或直接作為項(xiàng)目的借款人。此類項(xiàng)目出現(xiàn)拖欠還款時(shí)，財(cái)政部將比照外國政府貸款一、二類項(xiàng)目通過財(cái)政預(yù)算扣款方式解決，具體辦法參照財(cái)政部《關(guān)于對外國政府貸款一、二類項(xiàng)目欠款采取扣款的實(shí)施辦法(試行)的通知》(財(cái)金〔2003〕32號)。

對省級財(cái)政部門不承擔(dān)任何還款責(zé)任的項(xiàng)目，承辦銀行需向財(cái)政部明確承諾由銀行自行承擔(dān)最終還款責(zé)任。

承辦銀行應(yīng)參照財(cái)政部關(guān)于外國政府貸款轉(zhuǎn)貸手續(xù)費(fèi)的有關(guān)規(guī)定，收取主權(quán)擔(dān)保融資項(xiàng)目的轉(zhuǎn)貸費(fèi)用。

第六條主權(quán)擔(dān)保融資的項(xiàng)目比照國際金融組織和外國政府貸款項(xiàng)目享受國。

家有關(guān)的稅收優(yōu)惠政策。

第七條主權(quán)擔(dān)保融資的綜合成本，應(yīng)優(yōu)于同期國際商業(yè)貸款。

第八條利用主權(quán)擔(dān)保融資的項(xiàng)目，各省、自治區(qū)、直轄市、計(jì)劃單列市發(fā)展改革委應(yīng)在履行完項(xiàng)目審批、核準(zhǔn)或備案手續(xù)后，向國家發(fā)展改革委上報(bào)項(xiàng)目資金申請報(bào)告。國務(wù)院行業(yè)主管部門、中央管理企業(yè)和計(jì)劃單列企業(yè)集團(tuán)直接向國家發(fā)展改革委報(bào)送項(xiàng)目資金申請報(bào)告。

由國務(wù)院及國家發(fā)展改革委審批可行性研究報(bào)告的項(xiàng)目，可行性研究報(bào)告中應(yīng)當(dāng)包括項(xiàng)目資金申請報(bào)告內(nèi)容，不再單獨(dú)審批項(xiàng)目資金申請報(bào)告。

項(xiàng)目資金申請報(bào)告或包含項(xiàng)目資金申請報(bào)告內(nèi)容的可行性研究報(bào)告，由國家發(fā)展改革委就有關(guān)主權(quán)擔(dān)保征求財(cái)政部意見后審批。

第九條項(xiàng)目資金申請報(bào)告應(yīng)包括以下內(nèi)容：

(三)主權(quán)擔(dān)保融資的執(zhí)行方式(銀行轉(zhuǎn)貸/直接融資)；

(四)貸款資金用途；

(五)設(shè)備和材料采購清單及采購方案；

(六)貸款償還及擔(dān)保責(zé)任、還款資金來源及還款計(jì)劃；

(七)經(jīng)濟(jì)分析和財(cái)務(wù)評價(jià)結(jié)論；

(八)項(xiàng)目對外工作進(jìn)展情況。

項(xiàng)目資金申請報(bào)告應(yīng)附以下文件：

1項(xiàng)目審批/核準(zhǔn)/備案文件；

2(根據(jù)具體項(xiàng)目情況及有關(guān)部門的要求)設(shè)備購置國產(chǎn)化比較方案。

第十條項(xiàng)目資金申請報(bào)告的批準(zhǔn)文件是對外談判、簽約及對內(nèi)辦理轉(zhuǎn)貸、外債登記、招標(biāo)采購和免稅手續(xù)的依據(jù)之一。項(xiàng)目資金申請報(bào)告批復(fù)文件有效期2年，過期自動(dòng)失效。

第十一條承辦銀行在項(xiàng)目資金申請報(bào)告批準(zhǔn)后可向財(cái)政部提出要求列入主權(quán)擔(dān)保融資項(xiàng)目清單的意向申請。申請報(bào)告應(yīng)附以下文件：

1項(xiàng)目審批/核準(zhǔn)/備案文件；

2國家發(fā)展改革委對項(xiàng)目資金申請報(bào)告的批復(fù)；

3地方財(cái)政部門或其他機(jī)構(gòu)為項(xiàng)目提供融資擔(dān)保的有關(guān)文件；4按財(cái)政部有關(guān)規(guī)定通過招標(biāo)確定的采購公司。

第十二條財(cái)政部在將承辦銀行申請的主權(quán)擔(dān)保項(xiàng)目列入清單并向美國進(jìn)出口銀行提出后，通知承辦銀行和采購公司對外開展相關(guān)工作，并抄送國家發(fā)展改革委。

第十三條項(xiàng)目單位和采購公司應(yīng)兼顧充分競爭和實(shí)際可行的原則，根據(jù)已批準(zhǔn)的項(xiàng)目資金申請報(bào)告中的采購方案，采用有限競爭性招標(biāo)、邀請招標(biāo)或直接談判的方式選擇美國供貨商。采購公司對外簽署商務(wù)合同后，應(yīng)將合同附本報(bào)財(cái)政部和國家發(fā)展改革委備案。

第十四條承辦銀行和項(xiàng)目單位應(yīng)對至少3家美國金融機(jī)構(gòu)提出的融資報(bào)價(jià)及其他情況進(jìn)行綜合比較后，確定美方貸款銀行和貸款條件，并與美方就融資方案進(jìn)行談判。

第十五條承辦銀行在通過美國貸款機(jī)構(gòu)得到美國進(jìn)出口銀行為項(xiàng)目提供擔(dān)保的初步承諾（letterofinterest）后，向財(cái)政部提出向美國進(jìn)出口銀行出具主權(quán)擔(dān)保的申請，申請報(bào)告中應(yīng)附以下材料：

2美國金融機(jī)構(gòu)的報(bào)價(jià)，以及選擇美國貸款銀行的結(jié)論及理由；

3與美方達(dá)成的融資方案。

第十六條財(cái)政部承諾對符合條件的主權(quán)融資項(xiàng)目出具主權(quán)擔(dān)保，并將有關(guān)意見通知承辦銀行和美國進(jìn)出口銀行。

第十七條美國進(jìn)出口銀行批準(zhǔn)對項(xiàng)目提供貸款或擔(dān)保后，承辦銀行與美國進(jìn)出口銀行和美方貸款銀行簽署貸款協(xié)議，并向財(cái)政部申請出具主權(quán)擔(dān)保證書（附貸款協(xié)議副本）。

第十八條財(cái)政部出具主權(quán)擔(dān)保證書后，承辦銀行與美國進(jìn)出口銀行簽署的貸款協(xié)議如需進(jìn)行實(shí)質(zhì)性修改，承辦銀行應(yīng)事先征得財(cái)政部書面同意。

第十九條貸款協(xié)議生效后，國家發(fā)展改革委或地方發(fā)展改革委根據(jù)項(xiàng)目單位的申請，為其出具國家鼓勵(lì)發(fā)展的內(nèi)外資項(xiàng)目確認(rèn)書；財(cái)政部根據(jù)承辦銀行的申請，出具項(xiàng)目利用主權(quán)擔(dān)保融資的貸款證明。

第三章附則。

第二十條本辦法由財(cái)政部、國家發(fā)展改革委負(fù)責(zé)解釋。

第二十一條本辦法自2006年1月1日起施行。

美國主權(quán)協(xié)議書篇十

甲方：

乙方：

為了提高車間生產(chǎn)員工的積極性，提高生產(chǎn)率，保障員工薪資待遇，經(jīng)甲乙雙方協(xié)商達(dá)成以下協(xié)議：

二、員工必須嚴(yán)格遵守公司的相關(guān)制度規(guī)定下參加生產(chǎn)，甲方貨源每月滿22天生產(chǎn)情況下，甲方將不用執(zhí)行此協(xié)議，甲方貨源不滿25天時(shí)則啟動(dòng)該協(xié)議，計(jì)算方法：

貨源不滿當(dāng)天保底待遇=參加生產(chǎn)總產(chǎn)值/參加生產(chǎn)天數(shù)。

三、自協(xié)議簽訂之日起，乙方必須為甲方服務(wù)6個(gè)月以上，方可提出離職，如果中途提出離職，甲方將不同意，則按自離，自離不發(fā)放工資。

四、乙方全心全意為甲方服務(wù)，工作聽從一切安排，服從管理和調(diào)度，遵守廠規(guī)廠紀(jì)。違反公司管理制度的，如：無故曠工，請假超過5天等，將不能享受保底工資待遇。

五、乙方辭職當(dāng)月不享受甲方保底待遇。

六、協(xié)議由公司人事部保存，未盡事宜由甲乙雙方協(xié)商解決。

七、本協(xié)議由20xx年xx月xx號起生效。

甲方簽章：

乙方簽章：

球隊(duì)還將獲得部分廣播、合作伙伴和贊助商收入。

美國主權(quán)協(xié)議書篇十一

從年12月開始希臘主權(quán)債務(wù)危機(jī)拉開序幕，隨后危機(jī)逐步向歐洲其他國家蔓延。危機(jī)已經(jīng)不單是希臘自身的公共財(cái)政問題，現(xiàn)已對其周邊國家造成負(fù)面影響。更可怕的是，對于投資者而言，這場歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)最后的落腳點(diǎn)在歐元、英鎊等重量級貨幣的前途命運(yùn)上。為了防止危機(jī)蔓延，力保歐元穩(wěn)定，5月10日歐盟與國際貨幣基金組織宣布共同出資7500億歐元，幫助可能陷入債務(wù)危機(jī)的歐元區(qū)成員國，但是由于全球金融和信貸市場仍然對希臘充滿了不信任，加之在此次全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的進(jìn)程中，歐美各國復(fù)蘇的基礎(chǔ)較為脆弱，危機(jī)仍有進(jìn)一步擴(kuò)散的可能，使尚未全面復(fù)蘇的全球經(jīng)濟(jì)雪上加霜。本文以希臘為例，分析歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)的形成機(jī)理及對我國的警示意義。

希臘為了加入歐元區(qū)請美國投行高盛為其設(shè)計(jì)出一套“貨幣掉期交易”方式。通過這樁交易使希臘賬面上符合了《馬斯特里赫特條約》對成員國財(cái)政赤字的規(guī)定隱蔽了希臘政府高達(dá)10億歐元的公共債務(wù)赤字規(guī)模為這場危機(jī)的爆發(fā)埋下了“隱患”。

年美國次貸危機(jī)演變?yōu)槿蚪鹑谖C(jī)后，希臘等歐盟成員國為了刺激經(jīng)濟(jì)，紛紛大量舉債，政府債務(wù)急劇擴(kuò)張。當(dāng)投資者開始懷疑政府的償債能力時(shí)，開始紛紛拋售那些高風(fēng)險(xiǎn)國家的國債和國債衍生品，希臘這樣的國家被列在首位。各國政府為應(yīng)對全球金融危機(jī)而實(shí)施的赤字財(cái)政政策成為此次歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)的“導(dǎo)火索”。

2009年10月，希臘政府宣布財(cái)政赤字嚴(yán)重超標(biāo)，政府財(cái)政赤字和公共債務(wù)占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比例將分別達(dá)到12.7%和113%，遠(yuǎn)超歐盟《穩(wěn)定與發(fā)展公約》規(guī)定的3%和60%的上限。鑒于希臘政府財(cái)政狀況顯著惡化，惠譽(yù)國際信用評級有限公司宣布把希臘主權(quán)信用評級由“a-”降為“bbb+”，隨后標(biāo)準(zhǔn)普爾將希臘的長期主權(quán)信用評級從“bbb+”下調(diào)至“bb+”。隨著主權(quán)信用評級被降低，希臘債務(wù)危機(jī)正式拉開序幕。繼希臘之后，葡萄牙和西班牙的主權(quán)債務(wù)等級也被全球三大評級機(jī)構(gòu)先后幾次下調(diào)，20伊始，主權(quán)債務(wù)危機(jī)在歐洲全面升級。

(一)危機(jī)對歐元區(qū)的影響。

在歐元區(qū)并非只有希臘面臨龐大的債務(wù)和財(cái)政赤字的困境，西班牙、意大利、德國等國都面臨著類似的問題，見表1。

從目前來看，歐盟給予希臘巨額貸款的方便，短期內(nèi)雖然使得希臘局勢趨于穩(wěn)定，但是政府用主權(quán)信用的形式，用巨大規(guī)模的財(cái)政刺激辦法，即用更長的杠桿來解救危機(jī)，這樣的援助不會(huì)從根本上解決危機(jī)。作為歐元區(qū)第四大經(jīng)濟(jì)體的西班牙約1.6萬億美元的經(jīng)濟(jì)規(guī)模是希臘、葡萄牙和愛爾蘭經(jīng)濟(jì)規(guī)模之和的兩倍。2009年西班牙gdp萎縮了3.6%，財(cái)政赤字激增至gdp的11.4%，一旦西班牙這樣的大國爆發(fā)主權(quán)信用危機(jī)，則可能拖累整個(gè)歐元區(qū)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)與金融市場。如果在接下來的一段時(shí)間內(nèi)歐元區(qū)不采取徹底“財(cái)政”改革方案，整個(gè)歐洲經(jīng)濟(jì)都會(huì)受到主權(quán)債務(wù)危機(jī)的拖累。

(二)減緩世界經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇進(jìn)程。

歐洲部分國家出現(xiàn)的主權(quán)債務(wù)危機(jī)不僅僅是幾個(gè)歐元區(qū)國家的經(jīng)濟(jì)問題和財(cái)政問題，債務(wù)危機(jī)往往具有傳染效應(yīng)。受歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機(jī)影響，金融市場和股票市場波動(dòng)比較大。全球大宗商品價(jià)格出現(xiàn)暴跌行情，在期貨市場，作為全球經(jīng)濟(jì)活力領(lǐng)先指標(biāo)的銅價(jià)，連續(xù)增長了21個(gè)月后在年4月開始進(jìn)入下跌的走勢;隨后出臺救助計(jì)劃，今年5月10日歐洲央行宣布7500億救助計(jì)劃帶來的利好僅僅持續(xù)一天，隨后又重新步入下跌甚至暴跌的軌道。5月11日，歐元對美元下跌0.7%，歐盟證券市場指數(shù)stoxxeurope600下跌1.2%，近一個(gè)月來，全球股市全線下挫，股市市值縮水約7萬億美元。投資者不僅擔(dān)心歐洲國家難以解決債務(wù)危機(jī)，甚至擔(dān)心美國就業(yè)市場的改善程度可能也不及預(yù)料，更擔(dān)心全球經(jīng)濟(jì)是否真的會(huì)出現(xiàn)二次探底。目前，許多經(jīng)濟(jì)體至今仍未退出次貸危機(jī)中推行的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，而歐盟甚至全球又再次陷入應(yīng)對希臘等國家的主權(quán)債務(wù)危機(jī)之中，這使得全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將會(huì)變得更加艱難，同時(shí)也加大了全球財(cái)政政策、貨幣政策退出的難度。

(三)會(huì)對中國出口產(chǎn)生一定的沖擊，外匯儲備可能貶值。

在經(jīng)濟(jì)與金融全球化時(shí)代，任何一個(gè)開放經(jīng)濟(jì)體都難以在一種區(qū)域性金融危機(jī)中完全置身事外。由于主權(quán)債務(wù)危機(jī)的影響，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長前景變得更加暗淡，這無疑會(huì)給中國經(jīng)濟(jì)造成負(fù)面沖擊。沖擊之一是歐元區(qū)國家可能實(shí)施更強(qiáng)硬的對外貿(mào)易政策。自以來，歐盟成為我國最大的貿(mào)易伙伴。在經(jīng)濟(jì)惡化的情況下，為尋找新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)，歐元區(qū)政府可能會(huì)把重點(diǎn)轉(zhuǎn)移至對外貿(mào)易領(lǐng)域，首當(dāng)其沖中國將成為歐元區(qū)國家實(shí)施貿(mào)易保護(hù)主義的對象。據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年4月份，我國對歐出口的增速還維持在25%，但這種反應(yīng)存在一定的滯后期，下半年反應(yīng)可能會(huì)比較明顯。沖擊之二是中國外匯儲備多元化管理的難度增大。次貸危機(jī)爆發(fā)之后，中國外匯資產(chǎn)增持更多的是歐元資產(chǎn)，隨著歐洲主權(quán)信用危機(jī)爆發(fā)，歐元對日元與美元已經(jīng)顯著貶值，并可能進(jìn)一步貶值，這無疑加大了中國外匯儲備多元化管理的難度。

(一)分散財(cái)政與統(tǒng)一貨幣的制度性缺陷。

歐元區(qū)一體化之后各國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)存在很大差別，盡管都是歐元區(qū)國家，但各國的預(yù)算狀況千差萬別。各國經(jīng)濟(jì)發(fā)展所處的不同階段也使財(cái)政政策難以有效協(xié)調(diào)，但為了建立更為龐大的組織，擁有27個(gè)成員國的歐盟極力拉攏那些希望加入進(jìn)來但經(jīng)濟(jì)狀況卻不容樂觀的國家。加人歐元區(qū)后，各國自身的優(yōu)勢與劣勢逐步明顯地表現(xiàn)出來，例如希臘這樣的國家沒有資源優(yōu)勢，沒有領(lǐng)先的創(chuàng)新優(yōu)勢，而德國、法國這樣的大國就壟斷了對外出口，強(qiáng)勢國家與弱勢國家之間的矛盾越來越突出。以往在維護(hù)歐元與歐洲一體化的更高訴求下，經(jīng)過歐洲政治精英的努力得以調(diào)和妥協(xié)，但全球金融危機(jī)的爆發(fā)，使得這些問題凸顯，外圍國與核心國之間的財(cái)政政策與貨幣政策存在著明顯的不相適應(yīng)，歐元區(qū)無法滿足成員國不同的貨幣政策偏好，外圍國無法利用貨幣貶值快速形成對外盈余，也無法維持當(dāng)前的財(cái)政赤字，使其陷入一種結(jié)構(gòu)性的衰退，并且還面臨債務(wù)膨脹，外圍國與核心國差距越拉越大。同時(shí)，當(dāng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡的時(shí)候還會(huì)造成搭便車行為的出現(xiàn)，希臘無節(jié)制的信貸最后需要德國這樣的大國來埋單，這種只靠成員國的相互救濟(jì)渠道單一且不持續(xù)，使得歐元區(qū)的救助機(jī)制極難建立，危機(jī)爆發(fā)之初并未及時(shí)得到解決，導(dǎo)致歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)愈演愈烈。

(三)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)單一，偷逃稅嚴(yán)重，稅收來源有限。

希臘主權(quán)債務(wù)危機(jī)的發(fā)生原因很復(fù)雜，其中一個(gè)重要的原因就是希臘自身經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r。希臘的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)比較薄弱，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)單一，主要是以海運(yùn)、旅游等外需型產(chǎn)業(yè)作為自己的支柱產(chǎn)業(yè)，而這些產(chǎn)業(yè)非常容易受外部因素的影響，在次貸危機(jī)的影響下，希臘海運(yùn)市場急劇萎縮，航運(yùn)業(yè)2009年的年收入下降了27.6%;旅游收入快速下滑，2009年赴希臘旅游的美國游客減少了24.2%，同時(shí)歐盟成員國進(jìn)入希臘的游客也銳減了19.3%，來自兩地的旅游業(yè)收入分別減少16.2%和14%，這些支柱產(chǎn)業(yè)的萎縮直接導(dǎo)致了希臘財(cái)政收入銳減。在希臘，偷、逃稅現(xiàn)象十分嚴(yán)重，希臘政府在打擊偷逃稅方面一直不理想，據(jù)估計(jì)，希臘政府因偷逃稅行為每年損失的稅收至少相當(dāng)于國內(nèi)生產(chǎn)總值的4%，嚴(yán)重制約了稅收收入的增加。

(四)高福利，加之人口老齡化，財(cái)政支出負(fù)擔(dān)過重。

希臘具有以高福利為特色的社會(huì)保障制度。希臘公務(wù)員的隊(duì)伍相當(dāng)龐大，公共部門雇員工資的漲幅甚至超過了勞動(dòng)生產(chǎn)率的增長速度，臃腫的公務(wù)員體系使得財(cái)政狀況每況愈下;希臘人口老齡化問題日益突出，國家的產(chǎn)業(yè)競爭力顯著削弱，而長期富裕的生活環(huán)境養(yǎng)成的高消費(fèi)習(xí)慣無法自動(dòng)作出調(diào)整，政治家為了選票必然通過政府舉債支出來維持高生活水平與社會(huì)福利，導(dǎo)致財(cái)政赤字不斷擴(kuò)大、政府債務(wù)高居不下;希臘的失業(yè)率常年維持在10%左右，失業(yè)救濟(jì)便成了希臘非常沉重的負(fù)擔(dān)。希臘政府一直奉行無節(jié)制的赤字財(cái)政政策和高貿(mào)易赤字發(fā)展模式，對經(jīng)濟(jì)造成嚴(yán)重透支。希臘加入歐元區(qū)后，享受到歐盟區(qū)帶來的諸多好處，其中最大優(yōu)勢就是更容易獲得廉價(jià)的貸款，曾一度使希臘經(jīng)濟(jì)快速增長，平均年增長達(dá)到4%，但是希臘政府沒有主動(dòng)控制負(fù)債，遵守《穩(wěn)定與增長公約》，而是一味地保持寬松的財(cái)政政策。在經(jīng)濟(jì)上行時(shí)，高福利和高赤字可以維持，一旦經(jīng)濟(jì)進(jìn)入下行期，以債養(yǎng)債的做法便使希臘的主權(quán)信用風(fēng)險(xiǎn)逐步升級，最終演變成歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)。

(五)刺激計(jì)劃不當(dāng)，陷入“救市陷阱”，由金融危機(jī)演變成財(cái)政危機(jī)。

希臘的債務(wù)危機(jī)還未平息，美國又出現(xiàn)了地方債務(wù)危機(jī)，據(jù)前洛杉磯市長理查德·賴爾登2010年5月在《華爾街日報(bào)》中聲稱，洛杉磯很有可能會(huì)在宣布破產(chǎn)。希臘危機(jī)不過是冰山一角，由于其自身問題以及歐元區(qū)體制上的缺陷導(dǎo)致債務(wù)危機(jī)首先在希臘爆發(fā)，其實(shí)全球普遍存在著債務(wù)危機(jī)，究其根源主要是各國為了阻止美國金融危機(jī)的蔓延，紛紛采取經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，從而扭曲了資源配置的結(jié)果，這是美國次貸危機(jī)的延續(xù)。金融危機(jī)第一階段是由于格林斯潘長期執(zhí)行低利率政策，使得大量廉價(jià)資金競逐資產(chǎn)和資源，衍生出越來越大的證券資產(chǎn)泡沫和金融衍生品泡沫，最終資產(chǎn)泡沫無法維持，吞噬了華爾街金融大鱷;為了挽救金融體系，美聯(lián)儲印出更多鈔票，這種行為本質(zhì)是將金融機(jī)構(gòu)的債務(wù)危機(jī)轉(zhuǎn)移到政府身上，這是金融危機(jī)第二階段。2009年的大救市其實(shí)就是各國政府以債治債，借債投資，雖然全球的大救市使得經(jīng)濟(jì)回暖，但是并未解決核心問題，最終政府規(guī)模巨大的財(cái)政刺激計(jì)劃和投資計(jì)劃，造成許多經(jīng)濟(jì)體財(cái)政赤字攀升，同時(shí)政府的過分干預(yù)使得資源錯(cuò)配的局面最終以債務(wù)危機(jī)的形式表現(xiàn)出來。可以說，各國出臺的系列救市計(jì)劃，造成資金錯(cuò)配，由次貸危機(jī)、金融危機(jī)演變成財(cái)政危機(jī)，世界陷入“經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃的陷阱”。

西方國家出現(xiàn)主權(quán)債務(wù)危機(jī)，是“以-赤字還赤字”，“以債養(yǎng)債”模式的必然，對中國來說也是重要警示。

(一)財(cái)政刺激計(jì)劃要在可控的范圍內(nèi)，把握好財(cái)政赤字的“度”

目前我國的國家債務(wù)和財(cái)政赤字遠(yuǎn)低于國際公認(rèn)的風(fēng)險(xiǎn)臨界點(diǎn)，但也不能過于樂觀。首先，中國地方政府存在根深蒂固的“gdp考核觀”，這就使得一些地方政府盲目舉債搞發(fā)展，地方投融資平臺規(guī)模迅速增長，造成地方財(cái)政入不敷出;其次，政府本質(zhì)上有主動(dòng)負(fù)債的愿望和機(jī)會(huì)主義行為的沖動(dòng)，往往會(huì)置社會(huì)監(jiān)督于不顧，賭未來經(jīng)濟(jì)繁榮的預(yù)期以保自己的政治周期;最后，當(dāng)面臨經(jīng)濟(jì)下行時(shí)，政府刺激計(jì)劃是十分必要的，但這也意味著政府財(cái)政負(fù)擔(dān)會(huì)加大，也可能造成通貨膨脹的壓力，以及對私人部門的擠出效應(yīng)。此外，地方投融資平臺資金中80%來自銀行體系，一旦地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)積聚，勢必會(huì)對銀行產(chǎn)生重大沖擊。所有這些對未來中國經(jīng)濟(jì)肯定存在巨大的隱形風(fēng)險(xiǎn)，中國必須高度警惕地方政府的債務(wù)結(jié)構(gòu)與實(shí)際債務(wù)負(fù)擔(dān)，做好債務(wù)測算和償債平衡工作。當(dāng)條件成熟時(shí)，經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃應(yīng)適時(shí)有序退出，如果當(dāng)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)過熱時(shí)才開始收緊，會(huì)被迫要求加大力度，政策效果也不佳，容易造成經(jīng)濟(jì)的大起大落，注意量的積累引起的質(zhì)的變化，把握好刺激計(jì)劃的“度”。